基礎(chǔ)化工產(chǎn)能過(guò)剩，需求放緩：基礎(chǔ)化工產(chǎn)能增長(zhǎng)較為迅速，2010年純堿新增產(chǎn)能278萬(wàn)噸，燒堿新增產(chǎn)能490萬(wàn)噸，PVC新增產(chǎn)能200萬(wàn)噸，同比增速分別達(dá)到11.8%，17.5%，11.6%。而預(yù)計(jì)2010年純堿產(chǎn)量，燒堿，PVC產(chǎn)量同比增速分別為7%，6.5%，3.8%。產(chǎn)能增速過(guò)快導(dǎo)致行業(yè)開(kāi)工率趨勢(shì)性下滑。隨著近期國(guó)家節(jié)能減排任務(wù)接近尾聲，企業(yè)開(kāi)工率逐步恢復(fù)到了一個(gè)正常水平，產(chǎn)品價(jià)格上漲勢(shì)頭得到抑制。我們判斷隨著2011年一季度電力供應(yīng)恢復(fù)正常，化工產(chǎn)品價(jià)格將回歸到正常水平，產(chǎn)能利用情況仍然是決定行業(yè)盈利能力的最關(guān)鍵因素?；A(chǔ)化工行業(yè)2011年難以有大的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。