主要觀點(diǎn)

      6月至今，雨季影響仍然持續(xù)，導(dǎo)致整體行業(yè)價(jià)格略有下滑，并且呈現(xiàn)南弱北強(qiáng)的趨勢(shì)，庫(kù)存環(huán)比基本持平，本旬整體而言?xún)r(jià)格環(huán)比下滑0.3％。玻璃平均價(jià)格(4mm)為69.6 元/重箱，環(huán)比基本持平。預(yù)計(jì)6 月中旬毛利率為10.0％，環(huán)比下滑0.3％。

        我們認(rèn)為：短期來(lái)看，需求來(lái)看，5 月中上旬是上半年相對(duì)較旺的季節(jié)，需求的增長(zhǎng)短期或?qū)⒊^(guò)供給端上行的影響，而近期較多的雨水使得部分地區(qū)，尤其是華東華南提前步入雨季，對(duì)市場(chǎng)信心以及出貨有一定影響，我們預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格上行空間相對(duì)有限，持平是大概率事件。

        主要指標(biāo)跟蹤：停窯率(23.5％，環(huán)比下滑0.3％)、毛利率(10.0％，環(huán)比下滑0.3％)、庫(kù)存(2632 萬(wàn)重箱，環(huán)比減少18 萬(wàn)重箱，環(huán)比下滑0.3％)、固定投資增速、地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速。

        主要推薦公司：南玻A(“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)) 、旗濱集團(tuán)(“增持”評(píng)級(jí))。

      價(jià)格基本保持穩(wěn)定，雨季影響或?qū)⒊掷m(xù)

        6月至今，整體價(jià)格經(jīng)歷了節(jié)前后的先漲后跌，雖然幅度較小，但在區(qū)域上來(lái)看顯現(xiàn)的南弱北強(qiáng)比較明顯，主要原因還是南方雨季影響導(dǎo)致價(jià)格略有下滑，部分經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)降低庫(kù)存。但總體來(lái)看，屬于正常季節(jié)性?xún)r(jià)格調(diào)整，未出現(xiàn)供需失衡情況。就供需來(lái)看，全國(guó)整體來(lái)看需求處于較為穩(wěn)定，供給方面洛玻汝陽(yáng)一線由原450t/d 改造為650t/d 生產(chǎn)線并點(diǎn)火，需求來(lái)看，南方由于季節(jié)性原因影響略有下滑，北方環(huán)比基本平穩(wěn)。本旬，主要城市玻璃平均價(jià)格(4mm) 為69.6 元/重箱，環(huán)比下滑0.3％。從幅度上看，全國(guó)各地價(jià)格波動(dòng)幅度為0.5-1.0 元/重箱，其中廣州價(jià)格下跌1.0 元/重箱，幅度為1.3％，跌幅居前。

      玻璃-純堿重油價(jià)差環(huán)比略有收窄

        6月至今，純堿、重油價(jià)格分別為1294、4600 元/噸，環(huán)比基本持平，玻璃-重油純堿價(jià)環(huán)比基本持平，為7.0 元/重箱(環(huán)比下滑0.2 元/重箱)。

        我們預(yù)計(jì)，短期內(nèi)需求季節(jié)性影響或?qū)⒊掷m(xù)，未來(lái)需要關(guān)注下游地產(chǎn)需求變化。

      庫(kù)存環(huán)比略有上行，預(yù)計(jì)未來(lái)或?qū)⒕徛闲?/strong>