根據(jù)行業(yè)網(wǎng)站消息，3月下旬以來(lái)，市場(chǎng)價(jià)格普遍回升，尤其是前期過(guò)度下跌的地區(qū)價(jià)格恢復(fù)性上漲；市場(chǎng)信心也略有回升。這些是對(duì)前期價(jià)格的修復(fù)，并非市場(chǎng)需求的影響。隨著氣候的轉(zhuǎn)暖，需求增加成為定局，但是增加的幅度和時(shí)間長(zhǎng)短有待商榷。
　　產(chǎn)能和庫(kù)存：庫(kù)存量維持高位
　　目前全國(guó)生產(chǎn)線有267條，本旬無(wú)新增產(chǎn)線；停產(chǎn)產(chǎn)能維持高位30.14%（08-09年最差的時(shí)候停產(chǎn)占比達(dá)到34.13%）。廠商從2011年11月以來(lái)處在去庫(kù)存階段，目前庫(kù)存同比為72.07%，但絕對(duì)量略有下降，本旬玻璃存貨為2994萬(wàn)重箱，上旬為歷史新高2998萬(wàn)重箱。庫(kù)存量依舊維持高位，預(yù)計(jì)去庫(kù)存階段仍將持續(xù)。
　　維持行業(yè)“持有”評(píng)級(jí)
　　目前玻璃行業(yè)盈利處在底部區(qū)域，行業(yè)基本已經(jīng)處在全行業(yè)虧損狀態(tài)，行業(yè)停產(chǎn)比例創(chuàng)歷史新高，行業(yè)處在加速去庫(kù)存階段，按照目前去庫(kù)存進(jìn)度，預(yù)計(jì)將持續(xù)到6月份，行業(yè)盈利預(yù)計(jì)將處在底部區(qū)域。
　　目前時(shí)點(diǎn)行業(yè)不確定的因素已經(jīng)不是業(yè)績(jī)會(huì)有多差的風(fēng)險(xiǎn)（這個(gè)應(yīng)該都已經(jīng)在預(yù)期之內(nèi)），而是地產(chǎn)去庫(kù)存要持續(xù)多久、下一輪房地產(chǎn)投資周期什么時(shí)候能重新起來(lái)。
　　短期，仍需等待房地產(chǎn)去庫(kù)存、新開(kāi)工的探底和玻璃行業(yè)自身的去庫(kù)存，我們維持“持有”評(píng)級(jí)。具體品種，重點(diǎn)關(guān)注洛陽(yáng)玻璃（玻璃業(yè)務(wù)彈性大、超薄玻璃）、南玻A（玻璃龍頭、超薄玻璃）、旗濱集團(tuán)（玻璃業(yè)務(wù)彈性大）、中航三鑫（玻璃業(yè)務(wù)彈性大）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，房地產(chǎn)投資增速大幅下滑。